Облигация — это простыми словами: Виды, стоимость, доходность

Содержание статьи:

  1. Что такое облигации?
  2. Основные характеристики облигаций
  3. Преимущества и недостатки облигаций
  4. Отличия облигаций от акций и депозитов
  5. Виды облигаций
  6. Налогообложение дохода по облигациям
  7. Как выбрать облигации?
  8. Как купить облигации?
  9. Какие облигации покупать?
  10. Заключение

При формировании инвестиционного портфеля эксперты единогласно советуют обращать внимание на управление уровнем риска. Достижение оптимальных показателей в этом вопросе обеспечивается использованием надежных консервативных инструментов при размещении основной части капитала. Начинающие инвесторы чаще всего считают самым подходящим для таких целей инструментом депозит, забывая о существовании облигаций — полноценной альтернативы банковским вкладам.

Облигация простыми словами — это долговая расписка, свидетельствующая о том, что компания заняла у частного лица или другой организации определенную сумму под проценты, с обязательством вернуть ее в обозначенный срок. Наличие премии за пользование деньгами позволяет держателю ценной бумаги получать дополнительный доход, а свободное обращение облигаций на бирже открывает широкие возможности для лиц, желающих заниматься инвестированием профессионально.

Что такое облигации?

Коммерческие и государственные организации часто нуждаются в деньгах для реализации каких-либо проектов, исполнения социальных обязательств, захвата новых рынков, расширения производства или организации выпуска новых видов продукции. Альтернативой кредитованию в таких ситуациях представляется привлечение средств большого количества вкладчиков путем размещения облигаций на фондовых рынках.

Покупая облигацию на бирже, инвестор предоставляет организации необходимые средства и становится ее кредитором. Иначе говоря, облигация — это документальное подтверждение долговых обязательств, взятых на себя эмитентом. Законодательство обязывает компанию, выпустившую ценную бумагу, в оговоренный срок вернуть долг держателю облигации и тем самым погасить ее.

В связи с этим возникает вопрос: чем же облигация отличается от классического кредита? Дело в том, что лицо, купившее ценную бумагу и тем самым финансировавшее организацию, может в любой момент перепродать свое право на возмещение долга кому угодно. Именно эта возможность является основой для наблюдаемой на фондовых биржах активной торговли облигациями. Для эмитента не имеет значения, кому в итоге отдавать деньги, поэтому продавать ценную бумагу можно бесконечное количество раз.

Эмиссию ценных бумаг вправе осуществлять практически любые организации, в том числе и акционерные общества. В этом случае понятие корпоративной облигации подразумевает наличие у эмитента обеспечения, в качестве которого выступают:

  • Гарантии банковских учреждений;
  • Поручительство иных коммерческих или государственных структур;
  • Имущество, недвижимость, ценные бумаги либо другие активы.

Недвижимость и имущество, используемые в качестве обеспечения, нельзя продавать или передавать третьим лицам до исполнения долговых обязательств по облигации. Это требование справедливо и в отношении поручителей, которые также не имеют права избавляться от своих активов до установленной даты. Подобные ограничения призваны укрепить уверенность держателя ценной бумаги в том, что его деньги будут возвращены.

Основные характеристики облигаций

Долговые обязательства — это чрезвычайно гибкий инвестиционный инструмент, оценить потенциал которого можно лишь путем изучения его основных особенностей. Так, перечисляя связанные с облигациями понятия и виды экономических характеристик, необходимо обратить внимание на следующие параметры:

  1. Номинальная цена. Эквивалентна сумме, которую эмитент берет в долг у инвестора. Также номинальную цену используют для расчета процентной ставки по облигациям. Наконец, по этой стоимости происходит погашение ценной бумаги при исполнении эмитентом своих долговых обязательств;
  2. Рыночная цена. Показывает, сколько стоят облигации для покупателя. Рыночная цена формируется во время биржевых торгов, поэтому в разных обстоятельствах она может быть выше, ниже, или же равна номинальной. Выраженное в процентах отношение этой цены к номиналу называют курсом облигации;
  3. Эмиссионная цена. Используется во время первичного размещения облигаций среди покупателей. В зависимости от типа ценных бумаг и условий их выпуска эмитент может установить эмиссионную цену на одном уровне с номинальной или уменьшить ее относительно таковой;
  4. Срок обращения. Эмитент, который берет деньги в долг у инвестора, обязан объявить дату, по наступлении которой он погасит этот заем путем начисления держателю облигации ее номинальной стоимости. Владелец определенных видов ценных бумаг также вправе рассчитывать на регулярную выплату процентов в течение этого срока;
  5. Дата погашения. В этот день эмитент обещает исполнить долговые обязательства. В некоторых случаях он может выкупить свою облигацию раньше, объявляя так называемую оферту — публичное предложение о досрочном погашении займа;
  6. Доходность. В числе связанных с облигациями основных понятий следует упомянуть доходность долговых обязательств. Она состоит из вознаграждения, которое эмитент периодически выплачивает инвестору, и разницы между ценами покупки и продажи (погашения) ценной бумаги;
  7. Купон. Это регулярный платеж, который получает держатель ценной бумаги от эмитента в качестве премии за пользование заемными средствами. Размер купона в процентах от номинальной цены и график выплат (1–4 раза в год) устанавливаются в момент выпуска облигации;
  8. Накопленный купонный доход. Проценты по облигации начисляются ежедневно, поэтому в интервале между выплатами купонов ее цена равномерно возрастает на величину этой премии. Покупая ценную бумагу, инвестор перечисляет прежнему владельцу не только ее рыночную стоимость, но и сумму накопленного на текущий момент НКД. Соответственно, при получении купона покупатель компенсирует эту переплату, а накопленный купонный доход обнуляется.

Преимущества и недостатки облигаций

В силу своей консервативности облигации имеют несколько меньшую доходность, чем иные ценные бумаги. Однако этот факт ни в коем случае не может служить основанием для игнорирования подобных активов при формировании инвестиционного портфеля. Перечисляя главные аргументы в пользу того, что облигации заслуживают пристального внимания инвестора, следует вспомнить о том, что:

  1. Облигации представляются идеальным инструментом для диверсификации вложений и управления рисками;
  2. Лишь банковские депозиты соперничают с облигациями в надежности и гарантии сохранности вложений;
  3. В открытом доступе можно найти все необходимые для принятия решения сведения, включая информацию о финансовом положении и перспективах эмитента;
  4. График выплат и величина дохода по долговым обязательствам известны заранее;
  5. Разнообразие видов облигаций и их характеристик позволяет инвестору выбрать самый эффективный в текущих условиях инструмент;
  6. Инвестируя в облигации, можно рассчитывать на налоговые льготы;
  7. Долговые обязательства в любом случае приносят гарантированный доход;
  8. Во избежание негативного влияния на капитал колебаний курса рубля можно приобрести ценные бумаги, выпущенные в иностранной валюте.

Таким образом, покупка облигаций представляется вполне обоснованным решением, позволяющим гарантированно сохранить накопления и даже получить прибыль. Однако, собираясь инвестировать в долговые обязательства, нужно также учесть, что:

  • Годовая доходность облигаций в лучшем случае не превышает 10–18%;
  • Эмитенты, испытывающие финансовые сложности, иногда задерживают выплаты по облигациям. В случае дефолта компании долг может быть полностью списан;
  • Чтобы получать прибыль от инвестирования в облигации, нужно знать законы экономики, разбираться в бизнесе, иметь навыки анализа рыночной обстановки;
  • При неблагоприятном стечении обстоятельств долговые обязательства могут стать неликвидными. В этом случае инвестору придется держать их до даты погашения;
  • Рыночная стоимость облигаций зависит от ставки рефинансирования. При повышении таковой ценные бумаги предыдущих выпусков дешевеют;
  • Вложенный в долгосрочные облигации капитал может обесцениться в результате повышения уровня инфляции.

Отличия облигаций от акций и депозитов

Аналитики часто сравнивают в общих понятиях облигации и банковские депозиты. Действительно, эти инструменты весьма похожи по сути: в обоих случаях организация пользуется деньгами частного лица и выплачивает ему за это известное вознаграждение. Однако при ближайшем рассмотрении можно заметить между ними некоторые принципиальные различия:

  • Вложенный в облигации капитал не страхуется АСВ. Государство не гарантирует его возврата в случае банкротства эмитента;
  • Облигацию несложно передать другому лицу или продать на бирже. Депозит имеет конкретного владельца, и сменить его почти невозможно;
  • Доход по облигациям в среднем на 30–50% превышает прибыльность депозита;
  • Инвестор, продающий долговые обязательства в период между выплатами купона, может рассчитывать на компенсацию в виде НКД. Досрочное закрытие депозита сопровождается потерей всего начисленного вознаграждения;
  • Облигации покупают для получения дохода в течение нескольких лет, а депозиты открывают преимущественно на 6–12 месяцев.

Другими ценными бумагами, часто упоминаемыми наряду с облигациями, являются акции. Безусловно, они также выпускаются юридическими лицами, торгуются на бирже и обеспечивают владельцу некоторый пассивный доход. Однако на этом сходства активов заканчиваются. Описывая простыми словами отличия акций от облигаций, обязательно следует упомянуть о том, что:

  • График и суммы выплат по облигациям известны заранее. Доход по акциям складывается из колебаний курса, которые не всегда выгодны для инвестора, и дивидендов, наличие и величина которых определяются на собрании акционеров;
  • Акции выпускают в обращение только акционерные общества. Облигации может эмитировать любая организация — как коммерческая, так и государственная;
  • Понятие и правовой режим облигаций ограничивают возможности владельца — в отличие от держателя акций, он не может участвовать в управлении организацией и рассчитывать на долю в ее прибыли;
  • В случае признания эмитента несостоятельным владельцы долговых обязательств получают выплаты первыми, а держатели обычных акций — после всех остальных.

Виды облигаций

Перечислить все существующие виды долговых обязательств достаточно сложно. Большое количество характеристик позволяет объединять эти ценные бумаги в группы десятками различных способов. Например, классифицируя их по эмитенту, выделяют:

  • Государственные облигации. Выпускаются Центральным банком, Министерством финансов либо местными властями под гарантии правительства;
  • Муниципальные облигации. Эмитируются региональными органами самоуправления и обеспечиваются муниципальной собственностью;
  • Корпоративные облигации. Распространяются банками и предприятиями для привлечения заемного финансирования.

Классификация облигаций по видам доходности:

  • Дисконтные облигации. Эмитент выпускает эти бумаги по сниженной цене, а по окончании срока обращения выкупает уже по номинальной. Выплат в иной форме дисконтные облигации не предусматривают;
  • Купонные облигации. Выпускаются в обращение по номинальной цене. Однако эмитент регулярно выплачивает держателям облигаций купон, вычисляемый в процентах от стоимости бумаги. Здесь можно выделить долговые обязательства:
  1. С постоянным купоном. Размер купонного вознаграждения устанавливается изначально и не меняется во время срока обращения бумаги;
  2. С отсроченными платежами. Купонные выплаты начинаются не сразу, а спустя некоторое время после эмиссии долгового обязательства;
  3. С нарастающими платежами. Размер купона поэтапно увеличивается в течение всего срока обращения ценной бумаги;
  4. С плавающей ставкой. Эмитент привязывает купонную ставку к какому-либо важному экономическому показателю — например, к ставке рефинансирования;
  5. С пересматриваемой ставкой. Путем регулирования величины купона эмитент поддерживает рыночную цену облигации на определенном уровне;
  6. С индексируемым номиналом. Номинал таких облигаций корректируется в соответствии с изменением какого–либо индекса — например, показателя инфляции. Соответственно, изменяется и сумма купона;
  7. Валютно-индексируемые. Если выпустить облигации в популярной иностранной валюте нельзя, эмитент привязывает размер купона к ее курсу;
  8. С участием. В этих облигациях купон состоит из фиксированной суммы и надбавки, вычисляемой с учетом величины прибыли компании;
  9. «Доходные». Купонное вознаграждение выплачивается инвесторам только при условии получения предприятием дохода за отчетный период.
  • Облигации с глубоким дисконтом. Сочетают в себе характеристики двух предыдущих видов. Стоимость ценных бумаг на момент выпуска устанавливается ниже номинала, но и размер купона также уменьшается.

Выпускаемые в России виды облигаций разделяются по возможности обмена на другие финансовые активы:

  • Конвертируемые. Держатель может погасить эти долговые обязательства путем обмена на акции, векселя или иные ценные бумаги эмитента по установленной цене;
  • Неконвертируемые. Для этих облигаций возможность обмена не предусмотрена.

Исходя из наличия обеспечения, облигации классифицируют как:

  • Обеспеченные. Выплаты по этим долговым обязательствам гарантированы наличием у эмитента недвижимости, техники, оборудования, ценных бумаг или иных активов;
  • Необеспеченные. Эти облигации не связаны с материальными или финансовыми активами. Выплаты по ним гарантированы только платежеспособностью эмитента;
  • Гарантированные. В этом случае ответственность на себя принимает третье лицо, выступающее гарантом сделки.

Классификация основных видов облигаций по порядку погашения эмитентом долговых обязательств включает:

  • Досрочно погашаемые. Организация имеет право выкупить свои ценные бумаги не только в день погашения, но и раньше.

Выделяют облигации:

  1. Отзывные. Для данных долговых обязательств промежуточные даты выкупа устанавливает эмитент, объявляя оферту;
  2. Возвратные. Эти облигации предоставляют держателю право обратиться с требованием о погашении раньше установленного срока;
  3. Амортизируемые. Вместе с выплатой купона организация частями регулярно погашает номинальную стоимость ценной бумаги;
  • Безотзывные. Эмитент не выкупает обязательства до истечения срока их обращения;

Биржевые облигации также разделяют по региону распространения:

  • Для внутреннего рынка. Номинальная стоимость ценных бумаг указывается в рублях. Соответственно, обращаются они исключительно на российских биржах;
  • Иностранные. Выпускаются в иностранной валюте и предназначаются для обращения на территории иных государств;
  • Еврооблигации. Выпускаются в популярной валюте (доллар, евро) с тем, чтобы обеспечить их востребованность на международных биржах.

Срок обращения облигаций позволяет выделить:

  1. Срочные. Такие ценные бумаги актуальны в течение заранее определенного срока;
  2. Бессрочные. Не имеют определенной даты погашения, поэтому эмитент выкупает их по своему усмотрению, путем объявления оферты.

Наконец, понятие «облигация» может включать классификацию по способу владения ценными бумагами:

  • Именные. Персонифицируются путем указания на них имени лица, имеющего право владеть такими ценными бумагами. Чтобы передать облигации другому, нужно выполнить специальную операцию;
  • На предъявителя. Право на долговое обязательство и соответствующие выплаты принадлежит человеку, владеющему облигацией в настоящий момент.

Налогообложение дохода по облигациям

С 1 января 2018 года в отечественном законодательстве несколько изменились понятие и правовая характеристика облигаций. Теперь доход по этим видам ценных бумаг, как и прибыль от размещения депозитов, не подлежит налогообложению при одновременном выполнении следующих условий:

  • Льгота актуальна только для бумаг российских эмитентов, выпущенных в рублях. Евробонды и акции иностранных организаций в этот перечень не входят;
  • Ценные бумаги должны иметь обращение на фондовых биржах. На облигации, не внесенные в перечень допущенных к торгам, льгота не распространяется;
  • За исключением всех видов государственных облигаций, доход от которых по умолчанию не облагается налогом, льготы распространяются на ценные бумаги, выпущенные после 01.01.2017 г;
  • Налогообложения можно избежать, если купон превышает ставку рефинансирования менее, чем на 5%. В противном случае с разницы взимается 35% налога.

При проведении сделок с облигациями в роли налогового агента выступает брокер. Именно он рассчитывает соответствующую ставку, снимает деньги со счета пользователя и перечисляет их в пользу государства. Однако, если сумма на депозите недостаточна, брокер передает в налоговую инспекцию сведения о задолженности и уведомляет клиента о необходимости пополнения счета при помощи банковского перевода, платежа с пластиковой карты или продажи части ценных бумах.

Как выбрать облигации?

Несмотря на преимущества долговых обязательств как инвестиционного инструмента, частные лица весьма неохотно вкладывают в них свои средства. Подобная пассивность объясняется тем, что для успешного размещения капитала нужно тщательно разобраться в многочисленных экономических понятиях, характеристиках облигаций, изучить все нюансы. Упростить выбор ценных бумаг для инвестирования можно путем оценки нескольких основных показателей, в перечень которых входят:

  1. Общее состояние рынка. Нужно оценить обстановку в различных секторах экономики и изучить происходящие в них процессы. Например, до недавних пор металлургия считалась чрезвычайно доходной отраслью, однако после введения санкций многие крупные предприятия столкнулись с серьезными финансовыми трудностями;
  2. Дата погашения. Для инвестирования при растущей ставке рефинансирования лучше выбирать облигации с коротким сроком обращения. При снижении ставок, напротив, целесообразно зафиксировать доход на продолжительный период времени;
  3. Надежность. Самыми надежными считаются государственные и муниципальные облигации — возврат средств по этим ценным бумагам гарантирован государством. При покупке корпоративных облигаций необходимо изучить финансовую отчетность эмитента и ознакомиться с общим положением дел на предприятии;
  4. Ликвидность. Желательно иметь возможность продать облигации на бирже при первой же необходимости. Поэтому нужно оценить дневной объем торгов и частоту сделок по интересным для инвестора ценным бумагам;
  5. Доходность. Чистая купонная доходность облигации может отличаться от доходности к погашению. Поэтому инвестору, не планирующему продавать ценную бумагу до момента возврата займа, нужно смотреть на второй показатель, в значительной степени определяемый рыночной ценой долгового обязательства;
  6. Дюрация. Говоря простыми словами, дюрация облигации — это срок окупаемости вложений в ее покупку. В течение этого периода времени инвестор, получающий суммарный доход от купонных выплат и колебаний курса ценной бумаги, полностью возмещает затраченные на ее приобретение средства. Данный показатель применяется для оценки привлекательности инвестирования в облигации разных видов с разными показателями доходности.

Как купить облигации?

Большинство граждан уверено в том, что покупка ценных бумаг представляет собой сложную многоэтапную задачу, справиться с которой может лишь профессиональный инвестор. В реальности для приобретения облигации достаточно выполнить несколько простых операций:

  1. Прежде всего, необходимо проанализировать рынок ценных бумаг и выбрать одного или нескольких эмитентов;
  2. Затем следует определиться с конкретными видами инвестиционных облигаций;
  3. Физическое лицо не может лично покупать ценные бумаги непосредственно на бирже, поэтому придется заключить договор с брокером — посредником, предоставляющим частным инвесторам доступ к торговым площадкам;
  4. Брокер предоставляет программу, выполняющую функции торгового терминала. Используя это ПО, следует выяснить, сколько стоят облигации, найти среди них нужные ценные бумаги и оставить заявку на их покупку;
  5. После внесения брокером записи в реестр инвестор становится законным владельцем долгового обязательства и получает право на купонные выплаты;
  6. Эти выплаты в соответствии с установленным графиком поступают на открытый у брокера клиентский счет. Сюда же перечисляются деньги при погашении облигации;
  7. Средства с клиентского счета можно вывести на банковскую карту или использовать для покупки других ценных бумаг.

Сегодня в России насчитываются десятки брокерских компаний, обеспечивающих доступ к фондовым биржам. Во-первых, таковыми являются агентства, работающие исключительно в сфере оказания биржевых услуг. Во-вторых, крупные банки также открывают отделы, консультирующие клиентов по вопросу о том, куда выгодно вложить деньги физ лицу в 2018 году в России. В топ-10 лучших отечественных брокеров входят компании с многолетней историей и безупречной характеристикой:

  • Открытие (open-broker.ru);
  • Финам (www.finam.ru);
  • БКС Брокер (broker.ru);
  • Сбербанк (www.sberbank.ru);
  • ВТБ (broker.vtb.ru);
  • АЛОР (www.alorbroker.ru);
  • Церих (www.zerich.com);
  • АТОН (www.aton.ru);
  • Ренессанс (renbroker.ru);
  • ITinvest (www.itinvest.ru).

Чтобы заняться инвестированием в облигации, нужно посетить брокерскую компанию лично, взяв с собой паспорт, справку о присвоении ИНН и СНИЛС. Консультант поможет клиенту заключить договор на обслуживание, расскажет о том, как открыть и пополнить депозитный счет, как купить или продать ценные бумаги.

Видео по теме

Какие облигации покупать?

На фондовой бирже в обращении находятся облигации десятков тысяч эмитентов. Чтобы сориентироваться в этом многообразии, следует изучить опубликованные на специализированных сайтах аналитические материалы и рейтинги либо воспользоваться помощью брокера: так можно сократить число возможных вариантов до десятков. Ниже представлен краткий перечень облигаций с самим высоким купонным доходом:

Топ российских облигаций

Облигация Дата погашения % годовых НКД Курс, %
Корпоративные облигации
Домашние деньги-1-боб 23.10.2018 20 9863.01 37.25
АПРИ Флай Плэнин-1-боб 11.04.2019 18 10.36 98.80
Экспател-1-об 22.08.2018 18 35.01 103.80
ВостЭкспресс-3-об 28.05.2020 18 0.0008 98.00
ГрузовичкоФ-Центр-БО-ПО1 22.03.2020 17 23.29 102.28
СЗД-01-боб 25.10.2022 17 3.26 102.24
СибирскГостинец-1Р-01-боб 26.06.2019 17 59.15 51.92
Самаратранснефть-тер-1-об 20.06.2021 17 62.41 106.77
Левенгук-1-боб 22.11.2027 17 27.48 102.52
Мани Мен МФК-1-1-боб 04.12.2020 16.5 24.86 100.13
Облигации федерального займа
ОФЗ-29009-ПК 05.05.2032 10.05 44.6 116.45
ОФЗ-46011-АД 20.08.2025 10 67.4 112.98
ОФЗ-29010-ПК 06.12.2034 9.92 34.51 116.46
ОФЗ-29006-ПК 29.01.2025 9.12 21.24 107.49
ОФЗ-29011-ПК 29.01.2020 8.96 22.59 102.72
ОФЗ-29007-ПК 03.03.2027 8.96 12.27 110.73
ОФЗ-29012-ПК 16.11.2022 8.95 39.72 103.00
ОФЗ-29008-ПК 03.10.2029 8.84 3.63 112.68
ОФЗ-26218-ПД 17. 09.2031 8.5 6.75 110.33
ОФЗ-46012-АД 05.09.2029 8.386 51.69 110.90
Муниципальные облигации
Магаданская Обл-34001-об 24.12.2018 15 6.25 104.65
Волжский-34001-об 24.12.2019 15 1.32 109.80
ОренбурОбласть-2-35003-об 03.07.2025 14 8.05 138.05
ТомскАдм-34005-об 15.12.2019 14 10.76 107.00
Удмуртская Респ-34007-об 17.09.2020 13.8 15.88 110.83
Мордовия Респ-34002-об 14.10.2020 13.75 4.52 109.65
Волгоград-34008-об 19.10.2020 13.68 24.89 108.65
НижегородОбл-34010-об 23.08.2020 13.65 22.55 108.98
ЛенинградскаяОбл-35001-об 07.12.2021 12.85 8.98 109.54
КраснодарКрай-34005-об 27.11.2018 12.8 2.28 104.10

Заключение

Облигации по большинству показателей значительно опережают привычные всем банковские депозиты, оставаясь при этом надежным консервативным инструментом. Однако инвестору, желающему не только сохранить, но и увеличить свой капитал, стоит рассмотреть и другие способы заработка — например, изучить, какие акции лучше покупать сегодня чтобы получать дивиденды в 2018 году. В итоге можно составить инвестиционный портфель из ценных бумаг разных видов и добиться тем самым максимальной доходности при адекватном уровне риска.